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【友财网讯】-尽管投资者被新一轮的股市牛市所吸引，但摩根大通（JPMorgan）首席策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)仍持谨慎态度。

在一份报告中，他仍然减持股票，增持现金，尽管自本月早些时候议员达成协议暂停美国债务上限、避免灾难性违约以来，风险资产表现良好。

科拉诺维奇写道:“尽管经济最近的反弹可能会推迟衰退的开始，但我们认为，去年货币紧缩的大部分滞后效应尚未感受到，最终可能需要衰退才能使通胀回归目标。”

“因此，我们维持防御性资产配置，并认为鉴于股票和债券之间的脱节、未来几个季度经济衰退的高可能性、高利率、收紧的流动性、过高的估值以及仍然狭窄的市场宽度，股票的风险回报仍然很低。”

在他对市场广度发出警告之际，今年只有微软(Microsoft)和英伟达(Nvidia)等少数几只超大型科技股推高了市场指数。

华尔街的其他人指出，小盘股最近的上涨是窄幅波动有所缓解的迹象，表明投资者再次愿意押注于风险较高的股票。

但科拉诺维奇在很大程度上坚持了他从5月份开始的立场，当时他建议投资者用黄金和现金取代股票投资，因为当时尚未解决的债务上限危机。

周三，他表示央行可能会更加强硬，并指出澳大利亚央行和加拿大央行最近采取了紧缩措施。

“长期立场开始变得更有吸引力，因为美国利率市场已经消化了大部分此前预期的降息；然而，鉴于各国央行因通胀持续而被迫重启加息周期的风险，例如澳大利亚央行和加拿大央行上周出人意料的加息，我们维持我们的轻久期头寸。”他写道。